贵金属市场分化显格局 钯铂强势领涨原油弱势

　　12月15日纽约市场交易时段国际贵金属市场呈现显著分化格局。现货钯金价格大幅上扬，日内涨幅达到6.00%，收于每盎司1583.16美元，创近三个月最大单日涨幅。同日，现货白银上涨3.28%，报收于每盎司63.99美元；COMEX白银期货同步上涨3.25%，收于每盎司64.020美元。铂金市场亦表现不俗，现货铂金收盘上涨2.48%，报每盎司1790.52美元。黄金市场则呈现冲高回落态势，最终仅微幅收涨0.15%。

　　国际原油市场同日遭遇调整压力。美国WTI原油主力合约收盘下跌1.32%，报每桶56.68美元，创自10月下旬以来新低。市场分析认为，季节性需求疲软与宏观风险偏好变化是主要影响因素，技术面显示油价已跌破关键支撑位，短期或延续震荡走势。

　　国内贵金属期货市场表现抢眼。据广期所数据显示，铂期货主力合约以7%的涨停报收，创该品种上市以来首次涨停记录；钯期货主力合约同步上涨4.73%。证券时报网报道指出，这种集体爆发源于前期市场预期差，机构投资者开始重新评估铂族金属的战略配置价值。

　　资金面显示贵金属板块内部出现结构性轮动。在黄金价格企稳于2600元/克、白银维持高位震荡之际，兼具金融属性与工业属性的铂金、钯金成为资金新宠。世界铂金投资协会（WPIC）最新研究显示，全球铂金市场实物短缺量预计达12.3吨，供需缺口持续扩大。南非作为全球70%以上的铂金生产国，其矿山企业长期面临电网不稳定导致的生产中断问题，2023年因停电造成的产能损失已超预期。

　　需求端呈现多元化增长态势。传统汽车催化剂领域对铂金的年需求量维持在250吨以上，但新能源革命带来的变化更为显著。氢能产业链发展使铂金在燃料电池中的应用快速增长，日本、韩国及欧盟地区已将铂金作为氢能战略储备核心金属。中国新能源汽车产销量连续8年全球第一，虽暂未纳入战略储备目录，但相关产业链企业对铂金需求持续攀升。

　　市场参与者普遍认为，铂族金属的此轮上涨可能持续至2024年第一季度。当前伦敦金属交易所铂金库存量较去年同期下降34%，而钯金库存降幅达41%。这种库存结构变化叠加南非供应扰动，使市场对价格持续性的预期显著增强。不过分析人士也提示，需警惕贵金属市场在经历短期快速上涨后可能出现的获利回吐风险。

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